Wat is er met Lehman Brothers gebeurd? De mislukking van Lehman Brothers verklaard

Op 15 september 2008 diende het bedrijf een Chapter 11-faillissem*ntsprocedure in na een uittocht van klanten, prijs afschrijvingen en waardeverminderingen van activa. Met $ 613 miljard aan schulden, het was de grootste dergelijke aanvraag in de geschiedenis van de Verenigde Staten en wordt algemeen aanvaard als de oorzaak van de wereldwijde financiële crisis (GFC).

Jaar	Event
1850	Oprichting en groei: Lehman Brothers werd in 1850 opgericht als handelsfirma in grondstoffen door Henry, Emanuel en Mayer Lehman.
20th Century	Uitbreiding en diversificatie: Lehman Brothers breidde zijn activiteiten uit en werd een prominente investeringsbank op Wall Street.
Vroege 2000s	Betrokkenheid bij subprime-hypotheken: Lehman Brothers investeerde zwaar in door subprime-hypotheken gedekte effecten, vooruitlopend op de winst.
2007	Financiële crisis begint: Er doen zich tekenen van zwakte voor op de huizenmarkt, die leiden tot een crisis in de subprime-hypotheekleningen.
2007	Lehman's beleggingen: Ondanks waarschuwingen blijft Lehman Brothers investeren in door hypotheek gedekte waardepapieren, waarmee ze tijdelijke winsten boekt.
2008	Marktsentiment keert: Beleggers maken zich steeds meer zorgen over de blootstelling van Lehman Brothers aan hypotheekobligaties.
2008	Kapitaalverhogingen: Lehman Brothers probeert kapitaal aan te trekken om de liquiditeit te versterken en de blootstelling aan risicovolle activa te verminderen.
2008	Mislukte overnamepogingen: Barclays en Bank of America proberen een overname van Lehman Brothers te faciliteren, maar de onderhandelingen haperen.
September 15, 2008	Faillissemntsaanvraag: Lehman Brothers vraagt faillissemnt aan volgens Chapter 11, met een schuldenlast van $613 miljard, wat het grootste faillissem*nt in de Amerikaanse geschiedenis markeert.
Nasleep	Mondiale financiële crisis: De ineenstorting van Lehman Brothers veroorzaakt een regelrechte mondiale financiële crisis, die wereldwijd tot ernstige economische neergangen leidt.
Regelgevende reactie	Hervormingen van de regelgeving: Regeringen voeren belangrijke hervormingen van de regelgeving door, zoals de Dodd-Frank Act, om toekomstige financiële crises te voorkomen.

Event	Omschrijving
Oprichting en groei	Lehman Brothers, opgericht in 1850, was een vooraanstaande financiële dienstverlener en investeringsbank. Het bedrijf speelde een cruciale rol bij de financiering van grote infrastructuurprojecten en bedrijven tijdens de late 19e en vroege 20e eeuw. De aanvankelijke focus lag op de handel in grondstoffen en het helpen van bedrijven bij het veiligstellen van kapitaal voor expansie. In de loop van de decennia heeft Lehman Brothers zijn activiteiten aanzienlijk uitgebreid en gediversifieerd, waardoor het een van de grootste en meest gerespecteerde investeringsbanken in de Verenigde Staten en wereldwijd is geworden. De reputatie van het bedrijf op het gebied van innovatie, gezonde financiële praktijken en verstandig risicobeheer maakten het tot een belangrijke speler op Wall Street.
Uitbreiding en diversificatie	De expansie- en diversificatie-inspanningen van Lehman Brothers zorgden ervoor dat het in verschillende economische omgevingen kon gedijen. Het bedrijf ging verder dan zijn oorspronkelijke focus op grondstoffen en begon een breed scala aan financiële diensten aan te bieden, waaronder het verzekeren van effecten, investment banking en vermogensbeheer. Aan het einde van de 20e eeuw speelde Lehman Brothers een belangrijke rol bij de financiering van fusies en overnames, en werd bekend vanwege zijn expertise op het gebied van de handel in vastrentende waarden. De diversificatie van haar activiteiten heeft bijgedragen aan haar status als toonaangevende mondiale financiële instelling.
Betrokkenheid bij subprime-hypotheken	De ondergang van Lehman Brothers is terug te voeren op de grote betrokkenheid bij door subprime-hypotheken gedekte effecten. In de jaren voorafgaand aan de financiële crisis van 2008 investeerde het bedrijf agressief in deze effecten, in de overtuiging dat de Amerikaanse huizenmarkt immuun was voor een aanzienlijke neergang. De ineenstorting van de subprime-hypotheekmarkt stelde Lehman Brothers bloot aan enorme verliezen en een liquiditeitscrisis. De investeringen in subprime-gerelateerde activa hebben de balans en kapitaalreserves van het bedrijf aanzienlijk uitgehold.
Financiële crisis van 2007-2008	De ineenstorting van de subprime-hypotheekmarkt, die in 2007 begon, veroorzaakte een kettingreactie van gebeurtenissen die uiteindelijk tot de ondergang van Lehman Brothers zouden leiden. Toen de waarde van door hypotheek gedekte waardepapieren kelderde, kreeg Lehman Brothers te maken met aanzienlijke afschrijvingen en verliezen. Bovendien ondervond het bedrijf moeilijkheden bij het doorrollen van zijn kortetermijnschulden en het veiligstellen van de noodzakelijke financiering. Het vertrouwen in Lehman Brothers nam af en de aandelenkoers kelderde. Investeerders en crediteuren maakten zich steeds meer zorgen over de financiële gezondheid van het bedrijf en zijn blootstelling aan giftige activa.
Wanhopige overlevingsmaatregelen	In een wanhopige poging om te overleven voerde Lehman Brothers verschillende maatregelen. Het onderzocht mogelijke fusieovereenkomsten met andere financiële instellingen, op zoek naar een reddingslijn om de kapitaalpositie te versterken. Potentiële kandidaten, waaronder Barclays en Bank of America, overwogen Lehman Brothers over te nemen, maar de onderhandelingen liepen vast vanwege zorgen over de omvang van de noodlijdende activa van het bedrijf. Bovendien probeerde Lehman Brothers waardevolle activa te verkopen en kapitaal aan te trekken door middel van de verkoop van activa.
*September 2008: faillissemntsaanvraag**	Ondanks deze inspanningen slaagde Lehman Brothers er niet in om het benodigde kapitaal of een geschikte fusiepartner veilig te stellen. Op 15 september 2008 vroeg het bedrijf het faillissemnt van Chapter 11 aan, wat een historisch moment in de financiële geschiedenis markeerde. Dit faillissemnt was destijds het grootste in de geschiedenis van de VS en overtrof eerdere gevallen qua omvang en impact. Het falen van Lehman Brothers veroorzaakte schokgolven op de mondiale financiële markten, waardoor ernstige ontwrichtingen ontstonden en de aanhoudende financiële crisis werd verergerd.
Wereldwijde financiële crisis	Het faillissemnt van Lehman Brothers veroorzaakte een regelrechte mondiale financiële crisis. Financiële instellingen over de hele wereld waren met elkaar verbonden via complexe financiële instrumenten en derivatencontracten, en het faillissemnt van een grote speler als Lehman had ernstige gevolgen. Het veroorzaakte een vertrouwenscrisis, die leidde tot een ernstige kredietbevriezing en liquiditeitscrisis. De paniek verspreidde zich door het hele financiële systeem en instellingen kregen te maken met moeilijkheden bij het waarderen van hun activa en bij het verkrijgen van toegang tot kortetermijnfinanciering.
Overheidssteun voor andere instellingen	Als reactie op het faillissem*nt van Lehman Brothers en de bredere financiële crisis kwam de Amerikaanse regering tussenbeide om verdere onrust te voorkomen. Het verleende financiële steun aan instellingen zoals American International Group (AIG), Fannie Mae en Freddie Mac. Deze acties waren gericht op het stabiliseren van het financiële systeem en het voorkomen van de ineenstorting van andere grote instellingen.
Activa en schulden	Ten tijde van de faillissemntsaanvraag rapporteerde Lehman Brothers ongeveer $639 miljard aan activa en $619 miljard aan schulden. De faillissemntsprocedure omvatte de verkoop en liquidatie van de activa van Lehman om crediteuren terug te betalen. De complexiteit van de activiteiten van Lehman Brothers en het enorme aantal schuldeisers maakten dit tot een van de meest uitdagende faillissem*ntszaken uit de geschiedenis.
Nasleep: hervormingen van de regelgeving	Het faillissem*nt van Lehman Brothers had een diepgaande en blijvende impact op de financiële sector en het regelgevingslandschap. Het benadrukte de noodzaak van sterker toezicht en risicobeheer in de financiële sector. Als reactie hierop heeft de Amerikaanse regering belangrijke hervormingen op het gebied van de regelgeving doorgevoerd, waaronder de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Deze hervormingen hadden tot doel de transparantie te vergroten, de risicobeheerpraktijken te verbeteren en toekomstige financiële crises te voorkomen.
Systemische implicaties	De ineenstorting van Lehman Brothers heeft de onderlinge verbondenheid van financiële instellingen en de systeemrisico's die aan het mondiale financiële systeem zijn verbonden, blootgelegd. De schokgolven van het faillissem*nt leidden tot een ernstige verkrapping van de kredietmarkten, waardoor het voor bedrijven en consumenten moeilijk werd om toegang te krijgen tot financiering. De daaropvolgende economische neergang resulteerde in wijdverbreid banenverlies, huisuitzettingen en een langdurige recessie.
Publieke en politieke reactie	Het faillissem*nt van Lehman Brothers en de daaropvolgende financiële crisis veroorzaakten publieke verontwaardiging en politieke reacties. Veel Amerikanen werden diep getroffen door de crisis, en er was een wijdverbreide perceptie dat Wall Street roekeloos en onverantwoordelijk was geweest. Dit sentiment voedde discussies over inkomensongelijkheid, hebzucht van bedrijven en de rol van de overheid bij het reguleren van financiële instellingen.
Lessons Learned	De ondergang van Lehman Brothers dient als een waarschuwend verhaal over de gevaren van het nemen van buitensporige risico's, inadequaat risicobeheer en een overmatig vertrouwen op complexe financiële instrumenten. Het onderstreepte het belang van effectieve regulering en toezicht in de financiële sector. De crisis leidde tot een herevaluatie van de risicobeoordelingspraktijken en een hernieuwde focus op financiële stabiliteit.
Impact op individuen en werknemers	Naast de systemische implicaties had het faillissem*nt van Lehman Brothers een diepgaande impact op de werknemers en hun levensonderhoud. Tienduizenden Lehman-werknemers verloren hun baan, en velen kregen als gevolg daarvan te maken met financiële problemen. De ineenstorting van het bedrijf bracht aanzienlijke menselijke kosten met zich mee, en benadrukte de persoonlijke tol die financiële crises kunnen eisen van individuen en gezinnen.
Langetermijneffecten op de financiële dienstverleningssector	De financiële sector onderging substantiële veranderingen in de nasleep van het faillissem*nt van Lehman Brothers. De crisis versnelde de consolidatie van sommige financiële instellingen en leidde tot een toegenomen toezicht op de risicobeheerpraktijken in de hele sector. Het beïnvloedde ook het consumentengedrag en de houding ten opzichte van bankieren en beleggen.
Legacy en historische betekenis	Het faillissem*nt van Lehman Brothers wordt herinnerd als een van de beslissende momenten van de financiële crisis van 2008 en de daaropvolgende ‘Grote Recessie’. De gebeurtenis heeft het mondiale financiële landschap opnieuw vormgegeven en een blijvende erfenis nagelaten op het gebied van hervormingen van de regelgeving en risicobeheerpraktijken. Het herinnert ons aan de noodzaak van waakzaamheid in de financiële sector en de mogelijke gevolgen van het ongecontroleerd nemen van risico's.

Inhoudsopgave

Wat veroorzaakte de ineenstorting van Lehman Brothers?

Lehman Brothers Holdings Inc. was een wereldwijd financieel dienstverlenend bedrijf opgericht in 1847 door de broers Henry, Emanuel en Mayer Lehman.

Lehman Brothers was de op drie na grootste investeringsbank in de Verenigde Staten. Het bedrijf had belangen in investeringsbankieren, onderzoek, private equity en vaste activa.inkomen onder meer verkoop en handel.

Met de komst van “innovative” financieel derivaten” mede dankzij het macro-economische beleid van de Federal Reserves sinds de jaren 2000, om de economische activiteiten te vergemakkelijken, deze financieel instrumenten buiten de balans werden gebracht, waardoor het algehele risico van de financieel systeem veel ondoorzichtiger.

Dit leidde tot een van de grootste crises die we hadden in de Amerikaanse en mondiale financieel geschiedenis.

Subprime hypotheekleningen

Vier jaar voor de GFC verwierf Lehman Brothers vijf hypotheekverstrekkers, waaronder subprime-geldschieters BNC Mortgage en Aurora Loan Services.

De kredietcrisis verdiept zich

In augustus 2007 verdiepte de crisis zich door het faillissem*nt van twee Bear Stearns-hedgefondsen.

Lehman Brothers beëindigde 1,200 hypotheekgerelateerde banen en sloot de BNC Mortgage-eenheid die het jaren eerder had overgenomen.

Ondanks dat de correctie op de huizenmarkt aan kracht won, bleef Lehman Brothers actief in het overnemen van door hypotheken gedekte effecten.

Het bedrijf vergaarde een portefeuille van $ 85 miljard en zijn aandeel prijs herstelden toen de wereldwijde aandelenmarkten en vast-inkomen activaprijzen hersteld.

Helaas was dit herstel slechts tijdelijk.

Laatste wanhopige pogingen

Blootgesteld aan zijn grote portefeuille met hypotheekeffecten, werd het marktsentiment negatief nadat beleggers vreesden voor een nieuwe Bear Stearns-achtige ineenstorting.

Lehman Brothers kondigde medio 2008 een verlies van miljarden dollars aan, onderbroken door meerdere kapitaalverhogingen, waardoor de liquiditeit steeg tot naar schatting $ 45 miljard.

Het bedrijf verminderde ook zijn blootstelling aan woninghypotheken en commerciële hypotheken met 20% en verminderde het brutovermogen met meer dan $ 100 miljard.

Tegen de zomer van 2008 hing het schrift aan de muur. Lehman Brothers probeerde verdere financiering van investeringspartners binnen te halen, maar die kwam er niet.

De markt schrok, waardoor het aandeel prijs in de eerste week van september met 77% dalen.

Een verdere daling van 45% deed zich voor nadat de Korea Development Bank wegliep van het nemen van een belang in het bedrijf.

Hedgefondsklanten en kortlopende schuldeisers begonnen het bedrijf vervolgens te verlaten, waarbij Lehman Brothers een verlies van $ 3.9 miljard aankondigde in zijn fiscale rapport over het derde kwartaal.

In een laatste poging om zijn fortuin terug te draaien, probeerden Barclays en de Bank of America een overname van Lehman Brothers te vergemakkelijken.

De overname – die werd gefaciliteerd door de Amerikaanse regering – mislukte en slechts twee dagen later werd het faillissem*nt uitgesproken.

Sleutelfaciliteiten:

Lehman Brothers was een wereldwijd financieel dienstverlenend bedrijf opgericht in 1847. Na meer dan 150 jaar in bedrijf te zijn geweest, ging het bedrijf in de grootste faillissem*ntsprocedure in de geschiedenis van de VS.
Het grote belang van Lehman Brothers in hypotheken maakte het bijzonder kwetsbaar voor de dreigende kredietcrisis in 2007. Het deed een halfslachtige poging om zijn blootstelling aan de -industrie maar bleef een actieve speler na zijn aandeel prijs een tijdelijke opleving ervaren.
Het marktsentiment keerde zich tegen Lehman Brothers toen beleggers vraagtekens zetten bij de grote blootstelling aan hypotheekobligaties. Kapitaalverhogingen, investeringspartnerschappen en overnamepogingen hebben het onvermijdelijke faillissem*nt in september 2008 alleen maar uitgesteld.

Snelle tijdlijn

Lehman Brothers Holdings Inc., een wereldwijde financieel dienstverlener, vroeg op 11 september 15 het faillissem*nt van Chapter 2008 aan, met een schuld van $ 613 miljard, waarmee het de grootste faillissem*ntsaanvraag in de geschiedenis van de VS is. Deze gebeurtenis wordt algemeen beschouwd als een belangrijke oorzaak van de wereldwijde financiële crisis (GFC).
De ineenstorting van het bedrijf werd veroorzaakt door de grote blootstelling aan subprime-hypotheekleningen. Vier jaar voor de crisis had Lehman Brothers subprime-kredietverstrekkers overgenomen, waardoor het kwetsbaar was toen de huizenmarkt instortte.
Ondanks tekenen van zwakte op de Amerikaanse huizenmarkt bleef Lehman Brothers beleggen in door hypotheken gedekte effecten, wat leidde tot tijdelijke recordwinsten voordat de crisis in 2007 verergerde met het faillissem*nt van twee hedgefondsen van Bear Stearns.
Naarmate de crisis verergerde, werd Lehman Brothers geconfronteerd met verliezen van miljarden dollars en probeerde het verdere financiering van investeringspartners veilig te stellen, maar het marktsentiment werd negatief. Klanten van hedgefondsen en kortlopende schuldeisers verlieten het bedrijf, wat leidde tot een faillissem*nt.
Lastige pogingen van Barclays en Bank of America om een overname mogelijk te maken, waren niet succesvol, en Lehman Brothers verklaarde zich slechts twee dagen later failliet. De ineenstorting van het bedrijf had grote gevolgen voor de wereld financieel systeem, wat een ernstige economische neergang veroorzaakte.